原创：财天作者财经天下周刊

特斯拉三季度盈利，马斯克没有食言。“就像魔术变戏法一样，当所有人都聚焦马斯克抽大麻烟的时候，他不发一言，悄悄点燃了整个汽车行业。”

财经天下周刊（ID：cjtxzk）

文｜李依蔓

编辑｜张硕

人生总是起起落落，总算实现盈利的特斯拉也不例外。在经历了几个月的“水逆”之后，特斯拉CEO埃隆·马斯克(ElonMusk)似乎急于以上一季度的出色表现，让全世界看到这家公司的“逆袭”。

惯例在11月初公布第三季度财报的特斯拉今年选择在10月25日美股收盘后提前公布。财报显示，特斯拉今年第三季度实现了3.12亿美元的净利润和68.2亿美元的创纪录收入，远高于去年同期的29.85亿美元；自由现金流8.81亿美元，达到15年来的最高点；现金及等价物余额35.2亿美元。

这个空前的利好消息一出，特斯拉当天盘后股价应声逆势上涨近10%。截至10月25日美股收盘，特斯拉股价飙升9.14%至.86美元，每股涨26.36美元，总市值达.13亿美元。知名做空机构香橼也突然反水发布看多特斯拉的报告。

这份财报对于近来正值多事之秋的特斯拉而言，无异于一剂有力的强心针。但此前长期深陷亏损泥潭的特斯拉能否延续目前的好势头，还是个未知数。

“悄悄点燃了整个汽车行业”

正如马斯克在财报会议上所称，对于特斯拉来说，这是一个“真正具有历史意义的时刻”。此时，距离这家饱受争议的公司上一次季度扭亏为盈，已经过去了两年。

马斯克曾在今年二季度财报中承诺，从今年三季度起，特斯拉将“可持续地”实现净盈利与正向的自由现金流。这一次，他信心十足地宣布，公司如今可以实现持续性的盈利，本季度开始偿还部分债务，并承诺今年第四季度将继续盈利。

屡屡被认为不靠谱马斯克这次之所以能实现承诺，主要归功于Model3的出色表现。第三季度中，这款车总共售出5.6万辆，挤入了原本由丰田、本田等日系车一统天下的美国中低端乘用车市场，占据销量榜第五位，以30亿美元的销售收入贡献了当季度总营收的半壁江山。更重要的是，Model3的毛利率超过20%，远超此前市场预期的15%。

“Model3正在成为一款真正意义上的主流产品。”特斯拉在三季财报中这样写道。

实现这一成果并不容易。

为了集中力量干大事，特斯拉努力节流，对其他业务进行了全面战略收缩，“未来12个月内所有超出万美元的支出全部叫停，直到得到埃隆的明确批准”。过去3个月，特斯拉仅在全球新设了4家门店，新建了44个超级充电站，不到二季度的一半，用于服务和维修的MobileService车队规模也仅增长了10%。

凭借上述努力，特斯拉成功地将资本开支从上季度的6.1亿美元缩减到了5.1亿美元。

为了完成积压严重的订单，马斯克带领特斯拉工厂经历了长达数月的“生产地狱”，将员工潜力挖掘到极限，自己也连续好几天不洗澡，还在推特上晒出了自己抱着破纸板，像流浪汉一样睡在工厂地板上的照片。

他的努力卓有成效，特斯拉第三季度生产了辆Model3，远高于第二季度的辆，每周生产辆Model3，最后一周生产了辆，劳动时长环比减少了30%。尽管并未实现到8月底将产量提高至每周辆的目标，但特斯拉在第二季度的股东信中坚称，它将以“最快的速度”将产量提高到每周一万辆。业内人士认为，整条生产体系已完全稳定，并具备不断爬坡的可能。

马斯克近日在社交媒体上宣布，许多特斯拉ModelS和X车型的内部配置将在11月1日之后停止发售，以简化生产。这被视为特斯拉产量即将提速的另一个信号。

特斯拉通常在每年的11月初公布三季度财报，年和年都延续这一传统，唯独年破例提前到10月公布，当季营收增速超出市场预期的幅度高达21%，并罕见实现了GAAP项下的季度盈利万美元。

这一次，马斯克同样没有将好消息藏着掖着，而是早早放出风来，玩了个提前报喜的小花样。

10月22日，特斯拉出人意料地宣布将提前公布Q3财报，被市场视为重大利好。次日，香橼研究、Moxreports等多年来做空特斯拉的机构态度度大转弯，首次宣布做多特斯拉。香橼研究还发表了一份长达9页的报告，声称特斯拉已成为唯一一个占据电动汽车行业主导地位的公司，市场上很多年内都不会出现能与之竞争的“特斯拉杀手”。因此，该机构宣布，特斯拉已“渡过难关，转危为安”。

“就像魔术变戏法一样，”这份研报写道，“当所有人都聚焦马斯克抽大麻烟的时候，他不发一言，悄悄点燃了整个汽车行业。”

内忧外患困扰特斯拉

常年做空特斯拉的几大机构突然转变态度送上赞美，马斯克的得意之情溢于言表：“我们比任何竞争对手都好，好得多。”

但外界没有忽视，这份财报公布之际，从大风大浪中走过的特斯拉正经历异常艰难的时刻。

8月初，马斯克一则宣布将以每股美元的价格私有化特斯拉的推特，在全世界范围内掀起了轩然大波。尽管特斯拉股价当天迅速上涨，但越来越多事实表明，马斯克可能只是“信口开河”，因此损失万美元的香橼称之为“教科书级别的欺诈案例”。8月25日，特斯拉在一片质疑声中宣布取消这一计划。

随后，美国证券交易委员会（SEC）一纸诉状将特斯拉搞上了法庭，认为他在资金问题上撒谎，希望以此推升股价，打击空头。马斯克最终服了软，以支付0万美元罚款和辞去特斯拉董事长职位至少3年的条件，与SEC达成了和解。美国司法部针对他的刑事调查仍在进行中。

此外，一向以离经叛道形象示人的马斯克，还诽谤参与泰国洞穴营救的英国潜水员是“恋童癖”，在采访直播中公开抽大麻，接受媒体采访时又哭又笑，情绪非常不稳定。有内部员工曝料称，为了赶工，Model3的生产牺牲了安全性和材料的优质度。还有员工举报特斯拉内华达工厂存在贩毒、非法监控员工活动等。

在一系列风波发酵中，内忧外患同时裹挟着特斯拉。

10月19日，SafkhetCapitalLP的创始人兼首席投资官FahmiQuadir告诉彭博社，由于没有及时给供应商打款，特斯拉或面临供应链大规模断裂的风险，“我们质疑该公司实际履行对客户承诺的能力”。

另外，由于马斯克管理不善，特斯拉内部重要岗位的高管不断流失。过去两年中，50多位特斯拉副总裁或更高级别的管理人员相继离职。就在今年，特斯拉又失去了生产总裁、销售总裁、财务和高级内控师以及负责研发、生产和主管自动驾驶的重要人物。今年7月正式宣布离开特斯拉的原高级副总裁DougField，8月高调担任苹果特别项目组（SPG）副总裁。马斯克曾在社交媒体上多次殷切挽留这位特斯拉年薪最高的高管，但对方显然去意已决。

在业内人士看来，过去投资特斯拉就是在投资马斯克，但如今他对公司治理混乱已经产生了很大负面影响。据《纽约时报》报道，该公司多年来一直试图寻找一位合格的二号人物，或为他配备一名副手。他此时离开，对特斯拉而言也许是个好消息。

目前，特斯拉已新任命两名独立董事，并成立一个独立董事委员会，但尚未宣布特斯拉的下一任董事长是谁。几周前有报道称，21世纪福克斯公司的董事兼CEO詹姆斯默多克是这一职位的候选人，但他因缺乏汽车或工程领域经验遭到股东反对。

对于这一问题，马斯克本人避而不谈。他

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